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昨天和今天，大盘虽然都以调整为主基调，但是细心的朋友应该能发现，两天午后的走势还是有一些差异的。昨天午后，大盘出现了单边快速跳水，但是今天午后，已经有多方组织力量试图帮助市场企稳。可能在上证指数上体现的不太明显，但在深成指和创业板指，则都在今天午后一度逆势翻红。
在旌阳看来，这两天大盘的震荡，和三个投资主题之间的较量有着密切联系，也可以算是市场结构性风险引起的反复波动，这三个主题分别是：中特估、AI和新能源汽车！
在昨天下午《5月9日收评：倒车接客还是倒车轧人？A股午后急跌原因揭秘！》一文中，旌阳重点和大家分析了大盘和中特估主题联动调整的原因，由于中特估整体市值占比巨大，所以中特估涨，大盘涨，中特估跌大盘就会跌。连续走高多日后，中特估主题出现了短线明显超买，在这种情况下，板块出现震荡带动大盘走弱就在情理之中了。值得注意的是，中特估的主要投资逻辑是估值修复，而目前核心板块银行的估值修复还未到过半，这就表明中特估的短期趋势并不会快速完结。在连续回调修复技术超买后，重返上行通道的概率会更大。
我们来看看中特估的两个分支板块指数，一个是中字头，一个是银行。经过了昨天和今天的技术调整后，中字头已经从偏离5日线的地方，回撤到了5日线附近，完成了技术修复。银行板块的回撤力度更大，跌破了5日线支撑，但还在10日线的保护位之上，并未破趋势。即便银行股未来几天继续下行，空间也不会太大，多半会在10日线之上遇到支撑。从这点上看，大盘应该会在明天完成止跌动作。
除了中特估外，另外两个主题也是我们需要高度重视的，先说说以AI为首的科技股。
AI本身不是大主题，但是经过了几个月的延伸发酵后，逐渐从2月的ChatGPT、AIGC概念，慢慢扩张到了算力、CPO、数据保护、数据确权、知识产权保护、文化传媒、游戏和影视院线等多个分支。最近一直关注旌阳的朋友们应该都知道，根据旌阳“A股猛料”资金监测，这个大主题在4月10日之后主力筹码就开始松动了，最近主力的分歧越来越大。但由于板块覆盖面较广，同时未来的成长性突出，因此一直没有完全被主力机构抛弃而大幅降温。但是很明显，这个主题的市场人气已经没有之前那么旺盛了，尤其是在中特估加速发力之后，资金分流非常明显。
从这些科技股的市值分布上看，多半都是中小盘股，对于市场整体走势的影响不算太大，但对于市场人气却有着极高的影响。当科技股出现震荡时，大家会觉得市场波动更加剧烈，操作难度明显加剧。
第三个主题是新能源汽车，也是旌阳近期反复提到的一个即将见到周期拐点的主题。
虽然从技术面上看，过去几个月以来新能源汽车，以及上游的锂电池都因为行业景气度问题处在下行通道中。但结合近期多方面利好来看，新能源汽车的下行周期即将要结束了。这个观点，旌阳在5月6日《主题展望：新能源汽车周期拐点出现！左侧潜伏交易正当时！》一文中已经有过重点分析。
在这篇文章中，旌阳提到了3个重要线索：
其一，特斯拉一周内两次提价！5月2日，特斯拉中国上调全系国产车型售价，涨幅均为2000元，还不算太大。5月5日，特斯拉再次上调了多产品售价，全新ModelS及全新ModelX全系车型上调售价1.90万元，这次调价幅度明显加大。特斯拉调价对于整个产业链来说都会带来提振，也标志着今年上半年汽车内卷降价终结。
其二，碳酸锂价格触底反弹。酸锂价格从去年底60万元/吨，在5个月左右的时间跌至18万/吨，已经跌破了市场的重要心理防线。不过最近半个月，碳酸锂价格已经明显触底反弹。今天，电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报21.65万元/吨，较4月底18万的底价上调了20%左右。
其三，4月新能源汽车市场销量回暖！据乘联会最新数据，今年4月乘用车销量同比增长55.5%，新能源车增长85.6%。4月价格战热度逐渐消退，经销商恐慌心态逐步稳定，消费者恢复理性消费，观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放；叠加“五一”小长假出行用车需求增长，带动4月购车消费前置，整体车市延续3月底的态势，企稳修复。展望5月，由于去年5月汽车零部件供应链受到上海疫情严重冲击，所以今年5月销量同比变化或继续呈现宽幅增长。
综合这些消息，旌阳认为新能源汽车的左侧进场机会差不多成熟了，但这种左侧交易并不适合所有的投资者，只有有耐心愿意潜伏的人才可以考虑。不过对于绝大多数的普通投资者来说，新能源汽车是否能企稳，还有更重要的意义。由于新能源汽车产业链较长，这个大主题企稳不管是对我国的经济还是对A股市场，都会有非常明显的带动。今天沪深两市分化明显，深成指和创业板指没有被上证指数带崩，有很大一部分是比亚迪和宁德时代的功劳！
那么接下来，我们就需要观察这三个主题之间的节奏轮动。毕竟市场资金只有这么多，不可能所有方向都覆盖到。前几天中特估加速拉升，已经将一部分资金从AI中抽离了出来；今天新能源汽车逆势反弹，AI又成了被抽血的对象。
